بٹ کوائن (BTC) اور اسٹاک مارکیٹوں کے درمیان تعلق مارچ کے وسط سے غیر معمولی طور پر زیادہ رہا ہے، یعنی دونوں اثاثوں کی کلاسوں نے قریب قریب ایک جیسی دشاتمک حرکت پیش کی ہے۔ یہ ڈیٹا اس بات کی وضاحت کر سکتا ہے کہ $21,000 سے اوپر کی 10% ریلی کو زیادہ تر ٹریڈرز کیوں مسترد کر رہے ہیں، خاص طور پر اس بات پر غور کرتے ہوئے کہ S&P 500 فیوچرز میں دو دنوں میں 4% اضافہ ہوا۔ تاہم، بٹ کوائن کی تجارتی سرگرمی اور ڈیریویٹیو مارکیٹ حالیہ فوائد کی بھرپور حمایت کرتے ہیں۔
دلچسپ بات یہ ہے کہ بٹ کوائن کی موجودہ ریلی وائٹ ہاؤس آفس آف سائنس اینڈ ٹیکنالوجی پالیسی کی جانب سے ڈیجیٹل اثاثوں سے وابستہ توانائی کے استعمال کی تحقیقات کرنے والی رپورٹ جاری کرنے کے ایک دن بعد ہوئی۔ مطالعہ نے توانائی کی وشوسنییتا اور کارکردگی کے معیارات کو نافذ کرنے کی سفارش کی ہے۔ اس نے یہ بھی تجویز کیا کہ وفاقی ایجنسیاں تکنیکی مدد فراہم کریں اور صنعت کے ساتھ باہمی تعاون کا عمل شروع کریں۔
غور کریں کہ دونوں چارٹ پر چوٹیاں اور وادیاں کس طرح ایک دوسرے سے ملتی ہیں، لیکن باہمی تعلق تبدیل ہوتا ہے کیونکہ سرمایہ کاروں کے تصورات اور خطرے کے جائزے وقت کے ساتھ مختلف ہوتے ہیں۔ مثال کے طور پر، مئی 2021 اور جولائی 2021 کے درمیان، زیادہ تر مدت میں ارتباط الٹا تھا۔ مجموعی طور پر، اسٹاک مارکیٹ میں مسلسل اضافہ ہوا جب کہ کرپٹو مارکیٹیں گر گئیں۔
زیادہ اہم بات یہ ہے کہ اوپر والا چارٹ دکھاتا ہے کہ بٹ کوائن اور اسٹاک مارکیٹ کے درمیان ایک بہت بڑا خلا کھلا ہوا ہے کیونکہ اسٹاک نے جولائی کے وسط سے اگست کے وسط تک ریلیاں کیں۔ ایک ہی پیمانے کا استعمال کرتے ہوئے موازنہ بہتر ہوگا، لیکن اتار چڑھاؤ میں فرق کی وجہ سے یہ کام نہیں کرتا ہے۔ پھر بھی، یہ نتیجہ اخذ کرنا مناسب ہے کہ تاریخی طور پر یہ خلاء بند ہو رہے ہیں۔
S&P 500 فیوچرز میں 2022 میں 6 ستمبر تک 18% کی کمی واقع ہوئی، جبکہ اسی مدت کے دوران بٹ کوائن میں 60.5% کی کمی واقع ہوئی۔ لہٰذا یہ سمجھنا سمجھ میں آتا ہے کہ اگر سرمایہ کاروں کی رسک اثاثوں کی واپسی کی خواہش ہوتی ہے، تو زیادہ اتار چڑھاؤ والے اثاثے ریلی کے دوران بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کریں گے۔
اس کے علاوہ دیگر عوامل بھی ہیں جو کھیل میں ہیں، لہذا نتائج کی پیشن گوئی کرنے کا کوئی طریقہ نہیں ہے۔ لیکن سرمایہ کاروں کی خطرے کے لیے بھوک کی واپسی بٹ کوائن کی اسٹاک مارکیٹ سے بہتر کارکردگی کا جواز پیش کرے گی اور کارکردگی کے فرق کو نمایاں طور پر کم کرے گی۔
پرو ٹریڈرز بِٹ کوائن کے اچھالنے کی توقع نہیں کر رہے تھے۔
بیئرش ٹریڈرز کو فیوچر کنٹریکٹس میں $120 ملین پر ختم کر دیا گیا، جو کہ 13 جون کے بعد سب سے زیادہ تعداد ہے۔ عام طور پر، کوئی بھی اس نتیجے کی توقع نہیں کرے گا کہ بٹ کوائن 7 ستمبر تک کے دو ہفتوں کے دوران 13 فیصد کم ہو گیا تھا، لیکن کوئی یہ فرض کر سکتا ہے کہ شارٹ سیلرز ( bears) حیرت سے پکڑے گئے کیونکہ ایکسچینج کے لیکویڈیشن انجن نے ان آرڈرز کو خریدنے کے لیے ہنگامہ کیا۔
تاہم، ڈیریویٹوز ایکسچینجز کی طرف سے فراہم کردہ لیکویڈیشن ڈیٹا میں دیگر افسانوی شواہد پوشیدہ ہیں۔
غور کریں کہ کس طرح ریٹیل سے چلنے والے ایکسچینجز (Binance اور Bybit) نے کل آرڈرز میں سے محض 17.4% کی نمائندگی کی جو زبردستی بند کیے گئے تھے، جبکہ بٹ کوائن فیوچرز پر ان کا مشترکہ مارکیٹ شیئر 30.6% ہے۔ اعداد و شمار میں کوئی شک نہیں ہے کہ OKX اور FTX پر وہیلیں نچوڑنے والی تھیں۔
ڈیٹا کا ایک اور دلچسپ ٹکڑا جو ستمبر 9 کے 10% پمپ کو الگ کرتا ہے وہ بٹ کوائن کا غلبہ ہے، جو دیگر تمام کریپٹو کرنسیوں کے مقابلے اس کے مارکیٹ شیئر کی پیمائش کرتا ہے۔
نوٹس کریں کہ کس طرح اشارے 39% سے موجودہ 40.5% تک بڑھے، جو 11 مئی کے بعد سے نظر نہیں آتا جب بٹ کوائن فلیش $26,000 سے نیچے گر کر تباہ ہو گیا۔ ریچھ کی مارکیٹ کو 12 جون کو $28,500 کی حمایت کو توڑنے میں مزید 31 دن لگے۔ یہ بھی نوٹ کریں کہ BTC غلبہ میں تیزی سے اضافہ ریلیوں اور قیمتوں میں زبردست اصلاحات کے دوران ہو سکتا ہے لہذا صرف ان اشارے پر انحصار کرنا مارکیٹ کی نقل و حرکت کی تشریح میں بہت کم مدد فراہم کرتا ہے۔
آپشنز مارکیٹوں سے خوف مٹا دیا گیا ہے۔
25% ڈیلٹا سکیو، جو کہ بٹ کوائن کے سرکردہ اختیارات “خوف اور لالچ” میٹرک ہے، غیر جانبدار سطح میں داخل ہونے کے لیے کافی بہتر ہوا ہے۔
اگر آپشن سرمایہ کاروں کو قیمتوں میں کمی کا خدشہ ہوتا ہے، تو سکیو انڈیکیٹر 12% سے اوپر چلا جائے گا، جب کہ سرمایہ کاروں کا جوش و خروش منفی 12% کی عکاسی کرتا ہے۔ 7 ستمبر کو 18% کی چوٹی پر پہنچنے کے بعد، میٹرک فی الحال 12% پر کھڑا ہے، جو کہ غیر جانبدار مارکیٹ کا بالکل کنارہ ہے۔ لہذا، 9 ستمبر کو بٹ کوائن پمپ نے اشارہ کیا کہ پیشہ ور سرمایہ کار حفاظتی پوٹ آپشنز کے لیے ضرورت سے زیادہ پریمیم کا مطالبہ نہیں کر رہے ہیں۔
یہ تینوں اشارے بٹ کوائن کے حالیہ 10% پمپ کی مطابقت کو ظاہر کرتے ہیں۔ لیوریج شارٹس (بیئرز) پر 120 ملین ڈالر کی لیکویڈیشن کم “خوردہ پر مبنی” مشتق ایکسچینجز پر مرکوز تھی، بٹ کوائن کے غلبہ کی شرح میں 1.5 فیصد اضافہ اور اختیارات کے تاجروں کی قیمتوں میں اسی طرح کے الٹا اور منفی خطرات یہ سب بتاتے ہیں کہ بٹ کوائن کو آخر کار نیچے مل گیا ہے۔
