بٹ فائنیکس پر بٹ کوائن مارجن لانگ ٹو شارٹ ریشو اب تک کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا

12 ستمبر ایک ایسا نشان چھوڑے گا جو شاید کافی دیر تک قائم رہے گا۔ بٹ فائنیکس ایکسچینج کے تاجروں نے اپنے لیوریجڈ بیئرش بٹ کوائن (BTC) بیٹس کو کافی حد تک کم کر دیا اور شارٹس کی مانگ کی عدم موجودگی مہنگائی کے ٹھنڈے ڈیٹا کی توقع کی وجہ سے ہو سکتی ہے۔

ریچھوں میں اعتماد کی کمی ہو سکتی ہے، لیکن اگست کا یو ایس کنزیومر پرائس انڈیکس (سی پی آئی) مارکیٹ کی توقعات سے زیادہ آیا اور وہ دائیں طرف دکھائی دیتے ہیں۔ افراط زر کا اشاریہ، جو کہ اشیا اور خدمات کی ایک وسیع ٹوکری کو ٹریک کرتا ہے، پچھلے سال کے مقابلے میں 8.3 فیصد بڑھ گیا۔ مزید اہم بات یہ ہے کہ اسی مدت میں توانائی کی قیمتوں میں 5 فیصد کمی واقع ہوئی لیکن خوراک اور پناہ گاہ کے اخراجات میں اضافے کی وجہ سے اس کو پورا کیا گیا۔

متوقع سے بدتر میکرو اکنامک ڈیٹا کے جاری ہونے کے فوراً بعد، یو ایس ایکویٹی انڈیکس میں مندی آگئی، ٹیک ہیوی نیس ڈیک کمپوزٹ انڈیکس فیوچرز 30 منٹ میں 3.6 فیصد سلائیڈ ہوئے۔ کرپٹو کرنسیوں کا مزاج خراب ہونے کے ساتھ ساتھ، اور بٹ کوائن کی قیمت اسی مدت میں 5.7 فیصد گر گئی، پچھلے 3 دنوں سے حاصل ہونے والے فوائد کو مٹا دیا۔

مارکیٹ کی مندی کو افراط زر کے ایک میٹرک کی طرف اشارہ کرنا بے ہودہ ہوگا۔ عالمی فنڈ مینیجرز کے ساتھ بینک آف امریکہ کے سروے میں 62% جواب دہندگان نے کہا کہ کساد بازاری کا امکان ہے، جو مئی 2020 کے بعد سے سب سے زیادہ تخمینہ ہے۔ تحقیقی مقالے نے 8 ستمبر کے ہفتے کو ڈیٹا اکٹھا کیا اور اس کی قیادت سٹریٹجسٹ مائیکل ہارٹنیٹ کر رہے تھے۔

دلچسپ بات یہ ہے کہ جیسا کہ یہ سب کچھ ہوتا ہے، ایک میٹرک کے مطابق، بٹ کوائن مارجن ٹریڈرز کبھی بھی اتنے تیز نہیں رہے۔

مارجن ٹریڈرز مندی کی پوزیشنوں سے اڑ گئے۔

مارجن ٹریڈنگ سرمایہ کاروں کو اسٹیبل کوائنز ادھار لے کر اور مزید کریپٹو کرنسی خریدنے کے لیے حاصل ہونے والی رقم کا استعمال کرنے کی اجازت دیتی ہے۔ دوسری طرف، جب وہ تاجر بٹ کوائن ادھار لیتے ہیں، تو وہ سکے کو شارٹس کے لیے کولیٹرل کے طور پر استعمال کرتے ہیں، جس کا مطلب ہے کہ وہ قیمت میں کمی پر شرط لگا رہے ہیں۔

یہی وجہ ہے کہ کچھ تجزیہ کار بٹ کوائن اور سٹیبل کوائنز کے قرضے کی کل رقم کی نگرانی کرتے ہیں تاکہ یہ سمجھ سکیں کہ آیا سرمایہ کار تیزی کی طرف جھکاؤ رکھتے ہیں یا مندی کی طرف۔ دلچسپ بات یہ ہے کہ بٹ فائنیکس مارجن ٹریڈرز نے 12 ستمبر کو اپنے بلند ترین لیوریج لانگ/شارٹ ریشو میں داخل ہوئے۔

bitfinex مارجن ٹریڈرز بہت کم وقت میں 20,000 BTC یا اس سے زیادہ کے پوزیشن کنٹریکٹس بنانے کے لیے جانے جاتے ہیں، جو کہ وہیل اور بڑے ثالثی ڈیسک کی شرکت کی نشاندہی کرتے ہیں۔

جیسا کہ اوپر والا چارٹ اشارہ کرتا ہے، 12 ستمبر کو، BTC/USD لانگ مارجن کنٹریکٹس کی تعداد 104,000 BTC پر شارٹس سے 86 گنا آگے نکل گئی۔ حوالہ کے لیے، آخری بار جب یہ انڈیکیٹر 75 سے اوپر پلٹ گیا تھا، اور لمبے وقت کو پسند کیا گیا تھا، 9 نومبر 2021 کو تھا۔ بدقسمتی سے، بیلوں کے لیے، نتیجہ نے ریچھوں کو فائدہ پہنچایا کیونکہ اگلے 10 دنوں میں بٹ کوائن کی ناک میں 18 فیصد اضافہ ہوا۔

نومبر 2021 میں مشتقات کے تاجر حد سے زیادہ پرجوش تھے۔

یہ سمجھنے کے لیے کہ کس طرح تیزی یا مندی والے پیشہ ور تاجروں کی پوزیشن ہے، کسی کو فیوچر بیس ریٹ کا تجزیہ کرنا چاہیے۔ اس اشارے کو فیوچر پریمیم کے نام سے بھی جانا جاتا ہے، اور یہ ریگولر ایکسچینجز میں فیوچر کنٹریکٹس اور موجودہ اسپاٹ مارکیٹ کے درمیان فرق کی پیمائش کرتا ہے۔

3 ماہ کا فیوچر عام طور پر 5% سے 10% سالانہ پریمیم کے ساتھ تجارت کرتا ہے، جسے ثالثی تجارت کے لیے موقع کی قیمت سمجھا جاتا ہے۔ نوٹ کریں کہ کس طرح بٹ کوائن کے سرمایہ کار نومبر 2021 میں ریلی کے دوران لانگ (خریداری) کے لیے ضرورت سے زیادہ پریمیم ادا کر رہے تھے، جو کہ موجودہ صورتحال کے بالکل برعکس ہے۔

12 ستمبر کو، بِٹ کوائن فیوچر کنٹریکٹس ریگولر اسپاٹ مارکیٹس کے مقابلے میں 1.2% پریمیم پر ٹریڈ کر رہے تھے۔ اس طرح کی ذیلی 2% کی سطح 15 اگست سے معمول بنی ہوئی ہے، جس سے تاجروں کی لیوریج خریداری کی سرگرمی کی کمی کے حوالے سے کوئی شک نہیں ہے۔

مارجن قرضے کے تناسب میں اضافے کی ممکنہ وجوہات

بٹ فائنیکس کے شارٹ مارجن والے تاجروں کو کسی چیز نے اپنی پوزیشن کم کرنے کا سبب بنایا ہوگا، خاص طور پر اس بات پر غور کرتے ہوئے کہ 12 ستمبر تک 7 دنوں میں لانگ (بیل) فلیٹ رہے۔ پہلی ممکنہ وجہ لیکویڈیشن ہے، یعنی بیچنے والوں کے پاس ناکافی مارجن تھا۔ 6 اور 12 ستمبر کے درمیان بٹ کوائن میں 19% کا اضافہ ہوا۔

دیگر اتپریرک طویل اور شارٹس کے درمیان غیر معمولی عدم توازن کا باعث بن سکتے ہیں۔ مثال کے طور پر، سرمایہ کار کولیٹرل کو بٹ کوائن مارجن ٹریڈز سے ایتھرئم میں منتقل کر سکتے تھے، جو کہ مرج کے قریب آتے ہی کچھ فائدہ اٹھا سکتے ہیں۔

آخر میں، ریچھ امریکی افراط زر کے اعداد و شمار کے ارد گرد اتار چڑھاؤ کی وجہ سے اپنی مارجن پوزیشنز کو لمحہ بہ لمحہ بند کرنے کا فیصلہ کر سکتے تھے۔ اس اقدام کے پیچھے عقلیت سے قطع نظر، اس بات پر یقین کرنے کی کوئی وجہ نہیں ہے کہ مارکیٹ اچانک انتہائی پرامید ہو گئی کیونکہ فیوچر مارکیٹس کے پریمیم نومبر 2021 سے بہت مختلف منظر نامے کو رنگ دیتے ہیں۔

ریچھوں کے پاس ابھی بھی گلاس آدھا مکمل ریڈنگ ہے کیونکہ بٹ فائنیکس مارجن ٹریڈرز کے پاس لیوریج شارٹ (فروخت) پوزیشنز شامل کرنے کی گنجائش ہے۔ دریں اثنا، بیل ان وہیلوں سے $20,000 سے کم قیمتوں پر شرط لگانے میں واضح دلچسپی کی کمی کا جشن منا سکتے ہیں۔